行家好，我是卫明。之前无为看到有媒体对阿里巴巴职工数有点评，阿里巴巴曾经在2023年对采集上夸大大约装假的音讯进行辟谣，那么本体数据到底怎么？

我今天把最近的两份财报皆看了一遍，包括2025财年年报和2026财年半年报，阿里巴巴的职工数如实是逐年减少了，不外也不是新闻了，年报数据扫尾是2025年3月31日，全职职工数为124,320，而上一年全职职工数为204,891。

一年整整少了8万东说念主！听起来如实有点骇东说念主视听的嗅觉，但本体上很大一部分原因是阿里巴巴将高鑫零卖（大润发）和银泰百货的业务卖掉了，因为这两个业务的职工数较多，是以职工总额就暴减了。此外，这也不代表这些职工们就被裁了，而是转到购买方去了。

在阿里巴巴的年报中也有解释，只不外藏在100多页的PDF文献里：“扫尾2023年、2024年及2025年3月31日，我們的全職員工總數分別為235,216东说念主、204,891东说念主及124,320东说念主。2025年財務年度員工數量減少的主要原因是高鑫零卖的出售並終止合併所致，部分被招新抵銷。我們的員工絕大部分在中國责任。”

是以，行家不错松语气，不要被一些媒体的标题吓到了。

另外，我看了一下2026财年半年报，到2025年9月底，阿里巴巴的职工总额达到126,661，还比3月份的职工总额多了，阐发这半年阿里的东说念主才在净流入。

那么，剥离传统零卖业务和镌汰总职工数后，阿里的东说念主效比提高了吗？是以，我把当年几年阿里巴巴的职工总额，总营收，营业利润，以及属于日常鼓励的净利数据皆拉了出来，作念了一张表，对比一下，如下。

行家不错看到，从现时这些数据看，2025财年的东说念主效比如实提高了好多，2026财年也接续了这种趋势。这亦然和阿里巴巴当今的政策标的吻合的，阿里正在从“传统电商平台”向“手艺驱动型企业”漂浮。

这背后的动机是，阿里合计当年的我方偏“重”了。实体零卖遭殃了毛利率和东说念主效。通过剥离这些业务，阿里让财报变得更“轻”，腾出了真贵的现款流去插足AI大战。

另外，外部环境在变。面对拼多多的廉价会剿和抖音的流量黑洞，阿里电商的基本盘必须要设立新的护城河。只须AI（云计较+大模子）是阿里独一具备代际上风、且能重构生意方式的范围。

2025年阿里开心的3800亿东说念主民币AI及云基建插足，不仅是为了卖云服务，更是为了用AI重作念淘宝、重作念搜索、重作念物流。这是为了生涯，而非只是为了增长。

是以，最近的千问app和通义大模子也算是当年两年转变并舒服出遗迹的终结，以至行家看到钉钉、夸克等阿里嫡系业务皆快速融入AI功能。

总结2025年，阿里巴巴的股价走出了一个“W”底后的建筑行情。

第一季度（蹙悚期）： 受裁人传奇和拼多多财报炸裂的影响，股价一度下探，商场缅思阿里基本面坍弛。

第二、三季度（磨底期）： 跟着大范围回购野心的奉行，以及出售实体零卖财富的音讯落地，股价开动止跌企稳。阿里云AI收入增速进步30%成为关键催化剂。

第四季度（回暖期）： 政策面维持平台经济发展，加上AI运用（如通义千问在B端的生意化落地）初见见效，股价在年底出现了一波昭彰的反弹，全年最终录得正收益，跑赢了大部分中概股同业。

瞻望2026年，阿里巴巴重组后的中国电商集团仍是占据半壁山河，利润率和用户留存是中枢；而重金插足的阿里云业务应该会迎来更好坏的增长，一朝阿里云被视为“中国的AWS+OpenAI羼杂体”，其估值倍数（PE）将会更高；集团合座利润结构将会变得更优。

阿里巴巴的2025年是一场罪过的“刮骨疗伤”。关于投资者和不雅察者来说，2026年将是考据疗效的一年。

京东和拼多多的东说念主效比怎么？

分析结束阿里巴巴，一定有好多一又友比拟原宥另外两家电商公司的东说念主效比，我也把相干数据拉出来看一下，天然 ，每家公司皆有我方的业务特色，径直对比或有不公，但也不错看到不同方式的利弊。

数据基于京东和拼多多2024财年发扬，不包括2025财年数据，期间有限，我就让Gemini径直整理了。

明显，京东的1.16万亿营收证明了其四肢中国最大零卖商的范围地位，亦然因为其有较大比重自营的零卖业务。其雇佣的57万名职工中，绝大部分是搏斗在一线的物发配送和仓储东说念主员，咱们不成只看到它利润率低的过失，也要看到京东管制了好多社会管事问题，扫尾2025年三季度，京东体系的职工总额（含兼职与关联公司）已打破90万东说念主。天然利润率在稳步建筑（2025年利润增长超预期），其高大的组织架构决定了其估值逻辑更偏向于“传统零卖+物流基建”。

而拼多多在2024年交出了一份令成本商场牵挂的答卷：仅用2万多名职工，创造了进步1000亿的筹画利润。这背后靠的是廉价心智以及高效算法下的流量匹配，将这套派遣出海后，通过Temu在外洋的延迟和国内极致的流量变现，完毕了极高的筹画杠杆。

天然我最近很少用拼多多，且之前写过的拼多多相干著作接到了拼多多公司屡次的投诉（可能是因为我质疑了他们抽奖的礼貌），但不得不说拼多多赢利的效果怀念常高的。

2025年下半年起，由于Temu面对的全球监管压力以及国内电商竞争进入“价钱战”深水区，拼多多的利润增速开动放缓。

瞻望2026年，京东会在供应链上用AI发力，无东说念主配送和自动化仓储会镌汰一些东说念主力成本，从而普及利润率；而拼多多因为职工总额相对最少，最大的变数不在于里面成本，而在于外部的全球贸易环境和地缘政事对Temu的影响。

小结

未回电商样式还会跟着抖音的稳步发展和视频号带货的异军突起而变得愈加扑朔迷离，变数就在于AI的使用和外洋商场的拓展。

咱们找个期间再来盘一下字节系和腾讯系，有敬爱敬爱的不错点个关注！